はなれ山からスマウグが湖の町（エスガロス）に飛来し、怒り狂ったスマウグは町に炎を放ち、たちまち炎の海にしてしまった…。

谷間の国（デイル）の領主ギリオンの子孫で弓の名手のバルドが立ち上がり、スマウグの襲来から町を守るため、弓矢組を率いて最後まで抵抗を続けた。

いよいよバルドの矢があと一本を残すのみとなった時、自身の腕前と黒い矢の力によって、見事スマウグの急所である胸の鎧にあいたほころびを射抜き、スマウグを討ち果たしたのだった。

かくして谷間の国の領主ギリオンと、エレボールの王であるドゥリン一族の復讐は遂げられた。